Иностранные инвестиции в российскую экономику

В процессе формирования рыночной экономики и активного включения России в систему мирового хозяйства возрастает интерес зарубежного капитала к емкому и перспективному российскому рынку. Сдержанная динамика иностранных инвестиций в российскую экономику в посткризисный период 1999-2002 гг. сменилась в 2003-2005 гг. тенденцией опережающего роста прямых иностранных инвестиций относительно темпов расширения масштабов внутреннего отечественного капитала и динамики ВВП.

Доля иностранных инвестиций в общем объеме инвестиций в основной капитал в российскую экономику повысилась с 4,7% в 2000г. до 5,9% в 2004 г. и по предварительной оценке до 5,3% в 2005 г. На инвестиционную привлекательность российской экономики, безусловно, позитивное влияние оказало повышение в 2003-2004 гг. международными рейтинговыми агентствами (Fitch, Standard & Poor's и Moody's) суверенного кредитного рейтинга России до инвестиционного уровня. Однако в 2005 г. наблюдается снижение поступлений иностранных инвестиций в российскую экономику, несмотря на повышение инвестиционного рейтинга России со стороны трех ведущих рейтинговых агентств. В августе 2005 г. агентство Fitch, и в октябре агентство Moody's повысили рейтинг России на одну ступень выше минимального "инвестиционного" уровня. О росте доверия со стороны иностранных инвесторов, осуществляющих прямые вложения в российскую экономику, свидетельствует позиция России в рейтинге инвестиционной привлекательности (FDI Confidence Index), опубликованном в ноябре 2005 года консалтинговой компанией "Kearney": в прошедшем году Россия впервые поднялась на 6 место (2004 г. - 11 позиция; 2003 г. - 8; 2002 г. - 17; 2001 г. - 32).

Рис. 1. Индексы физического объема ВВП, инвестиций в основной капитал и прямых иностранных инвестиций в 1996-2005 гг., в % к предшествующему году

На протяжении последних трех лет в России сохраняется тенденция превышения поступивших иностранных вложений в российскую экономику над инвестициями, вывезенными из России за рубеж. За январь- сентябрь 2005 г. поступление иностранных инвестиций в российскую экономику на 4 млрд долл. превысило вывоз, а в 2004 г. этот показатель составлял 6,74 млрд долл.

Отличительной особенностью изменений в структуре иностранных инвестиций явилось сохранение тенденции к повышению доли прямых инвестиций, сформировавшихся в 2003 г. В 2005 г. прирост прямых иностранных инвестиции составил 38,9% и их доля в иностранных инвестициях повысилась до 24,4% против 23,3% в предшествующем году. Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики России, составил 53,65 млрд долл. и увеличился на 32,4%. В отличие от предыдущего года восстановилась положительная динамика роста портфельных инвестиций при ослаблении темпов роста прочих инвестиций.

Разнонаправленная динамика изменения прямых и прочих инвестиций в промышленность привела к изменению структуры иностранных вложений в российскую промышленность.

В 2005 г. сохранилась тенденция к концентрации иностранных инвестиций в двух сферах российской экономики: в промышленности (45,3% от общего объема иностранных инвестиций) и сфере торговли -38,1%. Вместе с тем следует обратить внимание, что динамика и изменение доли инвестиций в промышленность находится под усиливающимся влиянием повышения инвестиционной привлекательности новых сегментов рынка услуг. В частности, повысилась с 3,4% в 2004 г. до 6,1% в 2005 г. доля инвестиций в связь как один из наиболее динамично развивающихся видов деятельности.

Снижение доли инвестиций в промышленность в общем объеме поступивших иностранных инвестиций сопровождалось кардинальными трансформационными сдвигами между добывающими и обрабатывающими производствами. При снижении объема инвестиций в добычу топливно-энергетических ископаемых с 8766 млн долл. в 2004 г. до 5165 млн долл. в 2005 г., инвестиции в обрабатывающие производства увеличились в 1,76 раза и составили 17987 млн долл.

В 2005 г. отмечено повышение активности иностранных инвесторов в производстве пищевых продуктов, химических товаров, транспортных средств и оборудования. На фоне стабилизации объемов прямых инвестиций в добывающих производствах наблюдалось почти трехкратное сокращение масштабов прочих инвестиций в эту сферу, что полностью объясняет изменение динамики инвестиций в добыче полезных ископаемых. В обрабатывающих производствах фиксировался одновременный рост и прямых (6028 млн долл. в 2005 г. против 2911 млн долл. в 2004 г.), и прочих инвестиции (11837 млн долл. против 7196 млн долл.). Наиболее высокая доля прочих инвестиций фиксируется в металлургическом, химическом производствах и производстве транспортных средств, что, по всей видимости, связано с возросшими объемами связанных товарных кредитов.

В динамике иностранных инвестиций по регионам России по-прежнему лидирующие позиции занимают крупные финансовые и промышленные центры. Следует отметить, что в 2005 г. фиксируется смещение инвестиций из периферийных регионов в центральные. Доминирующая часть иностранных инвестиций традиционно приходится на Москву и Московскую область. В 2005 г. объем поступивших инвестиций в Москву увеличился в 1,64 раз и превысил 25,2 млрд долл., в Московскую область, соответственно, в 1,5 раза и 2,7 млрд долл. В 2005 г. на долю Москвы приходилось 47,0% от объема поступивших иностранных инвестиций против 37,9% в 2004 г. и в Московскую область - 5,1% против 4,5%. Повысилась привлекательность Северо-Западного федерального округа. Приток инвестиций в г. Санкт-Петербург достиг 1,4 млрд долл. и увеличился в 1,44 раза, а в Ленинградскую область - 351,2 млн долл., что в 2,2 раза превысило уровень предыдущего года. Сохранили высокую инвестиционную привлекательность нефтегазоносные регионы: Сахалинская (4861,6 млн долл.), Тюменская (3433,3 млн долл.), Архангельская (642,3 млн долл.) области, а также территории с высокой концентрацией металлургических производств - Красноярский край (660,7 млн долл.), Вологодская (450,9 млн долл.). Увеличились масштабы инвестиций в традиционные центры машиностроения - Свердловская область (1093,8 млн долл.), Самарская область (922,6 млн долл.). Наиболее высокую динамику в текущем году иллюстрирует Омская область, объем инвестиций в которую по сравнению с 2004 г. вырос в 4,75 раза и достиг 5145,8 млн долл. или 9,6% от общего объема иностранных инвестиций (2004 г. - 2,7%).

В географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2005 г., лидирующие позиции занимают: Люксембург - 25,7%, Нидерланды - 16,6%, Великобритания - 16,0% от совокупного объема иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику. По состоянию на конец 2005 г. накопленный иностранный капитал достиг 111,8 млрд долл. и на 36,3% превысил соответствующий показатель на начало 2005 г. По объему накопленного капитала лидирующие позиции устойчиво сохраняет Люксембург, Кипр и Нидерланды, а по сумме накопленных прямых инвестиций лидерами остаются Кипр (28,0%) и Нидерланды (32,4%).

Активное сотрудничество с зарубежными компаниями и фирмами по наиболее крупным инвестиционным проектам на территории России осуществляется в нефтегазодобывающей, авиационной и автомобильной промышленности, агропромышленном комплексе и пищевой промышленности, в области связи и коммуникаций.

Среди факторов позитивно влияющих на инвестиционную привлекательность российской экономики на первое место потенциальные инвесторы ставят значительный рынок сбыта, как потребительских, так и промышленных товаров, высокие темпы экономического роста и постепенное замедление инфляции. По оценкам инвесторов по таким показателям как рентабельность инвестиционных проектов и условия ведения бизнеса ситуация в России достаточно благоприятна. Формируется положительный имидж России в мировом сообществе. К числу основных конкурентных преимуществ России можно отнести следующие: квалифицированная рабочая сила, высокие темпы роста экономики, высокий научный потенциал, значительные запасы природных ресурсов. Для улучшения инвестиционного климата реализуются несколько структурных реформ. Особое внимание уделяется реформе системы государственного управления, направленной на сокращение избыточного вмешательства государства в экономику.